方正中期期货研究院

2022/23年度全球油菜籽大幅增产，我国增加了油菜籽及菜籽油的进口，我国菜籽主要进口来源国依然是加拿大，菜油进口增量主要来源于俄罗斯。

2022年11月以来我国大量进口菜籽，随着沿海油厂开机率的大幅回升，菜油供应逐步增加，且今年二季度俄乌菜油葵油到港量较大，菜油走势较其他油脂更弱。受此影响下，菜油性价比得以提升，因而菜油消费量有较大的提升。另一方面，下游餐饮快速复苏，对于菜油的需求有所提振。但由于国内外油脂库存均较为充足，油脂的消费量暂不足以使得油脂库存下降。

我国菜籽油库存供应依旧宽松，菜油价格或维持低位震荡走势。

结合技术面来看，2024年郑商所菜油主力合约在7400-8300元/吨支撑力度明显，上方压力位在9600-10000元/吨，区间内考虑高抛低吸操作。